AT&T und DirecTV kündigen Fusion im Wert von 49 Milliarden US-Dollar an

AT&T gab am Sonntag bekannt, dass es erwirbt DirectTV in einem $49-Milliarden-Dollar-Deal, der ein neues Telekommunikations- und Fernsehgigant für konkurrierende Kabelunternehmen schaffen würde – und gleichzeitig neue Bedenken hinsichtlich des Wettbewerbs und der Optionen für die Verbraucher aufkommen lassen würde.

AT&T würde die 20 Millionen US-Abonnenten von DirecTV gewinnen, ein Unternehmen mit starken Cashflows und der Fähigkeit, sein Angebotsbündel zu erweitern. Das kombinierte Unternehmen wäre in der Lage, mehr Kunden Telefon-, Hochgeschwindigkeits-Internet- und Pay-TV-Abonnements anzubieten – Pakete, die Kabelunternehmen wie Komcast am erfolgreichsten verkauft haben.

AT&T hat zugestimmt, DirecTV für 95 US-Dollar pro Aktie zu erwerben, die sich aus 28,50 US-Dollar pro Aktie in bar und 66,50 US-Dollar pro Aktie in AT&T-Aktien zusammensetzt. AT&T erwartet, die Übernahme innerhalb von 12 Monaten abzuschließen.

Der Deal ist der jüngste Mega-Fusion, der in diesem Jahr in einer sich dramatisch verändernden Telekommunikationsbranche bekannt gegeben wird. Die Titanen der Branche haben sich in letzter Zeit beeilt, um zu wachsen – in Bezug auf die Gesamtgröße und die Vielfalt der Serviceangebote –, da ihre alten Telefon- und Fernsehgeschäfte ausgefranst sind und die Verbraucher sich für Kommunikation und Unterhaltung an das Internet wenden.

Die Deals, die von den Bundesaufsichtsbehörden genehmigt werden müssen, haben neue Bedenken geweckt, dass den Verbrauchern nach Jahren schleichender Preiserhöhungen weniger Optionen und noch höhere Preise übrig bleiben könnten. Im Jahr 2012 stiegen die US-Kabel-TV-Rechnungen um 5,1 Prozent auf durchschnittlich 64 US-Dollar pro Monat, was einer Regierung zufolge die Inflationsrate verdreifachte Prüfbericht .

„Die Branche braucht mehr Wettbewerb, nicht mehr Fusionen“, sagte John Bergmayer, ein leitender Mitarbeiter von Public Knowledge, einer gemeinnützigen Verbraucherschutzgruppe. 'Wir müssen diesen Punkt sorgfältig auf potenzielle Schäden sowohl für die Videoprogrammierung als auch für die drahtlosen Märkte analysieren.'



Nach einem gescheiterten Kaufversuch des Mobilfunkanbieters T-Mobile vor drei Jahren suchte AT&T nach alternativen Akquisitionen. Die Auswahlmöglichkeiten waren jedoch begrenzt, da die Regulierungsbehörden ihre große Besorgnis darüber äußerten, dass die Märkte für drahtloses Internet und Hochgeschwindigkeits-Internet nicht wettbewerbsfähig genug seien.

Das in Dallas ansässige Unternehmen sagte, es würde breite strategische Vorteile aus dem Kauf des zweitgrößten Anbieters von Bezahlfernsehen des Landes ziehen. Der Telefongigant hätte mehr Macht bei den Fernsehprogrammen, um die Lizenzkosten zu senken. Und als zweitgrößter Mobilfunkanbieter des Landes könnte es seine neue Bedeutung in der Fernsehbranche nutzen, um seinen Mobilfunkkunden Videos anzubieten. El Segundo, Kalifornien-
basierte DirecTV hat Exklusivverträge mit Programmierern, darunter NFL Sunday Ticket, das es Fußballfans ermöglicht, ihre Lieblingsmannschaften zu sehen, auch wenn sie außerhalb der lokalen TV-Märkte leben, die die Teams bedienen.

Der Vorsitzende und CEO von AT&T, Randall Stephenson, sagte, der Deal würde ein nationales Kraftpaket für drahtloses, Video und Breitband-Internet schaffen. Er fügte hinzu, dass der Zusammenschluss es dem Unternehmen mit einer solchen Reichweite ermöglichen würde, wertvolle Fernsehinhalte für seine Verbraucher auf jedes Gerät zu bringen.

„Das ist sehr, sehr einzigartig“, sagte Stephenson am Sonntagabend in einer Telefonkonferenz. Der Deal „erfüllt eine Vision, die wir seit ein paar Jahren haben“. . .Premium-Inhalte zu nehmen und sie über mehrere Punkte für den Verbraucher bereitzustellen.“

AT&T würde ein Unternehmen kaufen, das kein bedeutender, direkter Wettbewerber ist. U-Verse, der Kabelfernsehdienst von AT&T, hat 5,7 Millionen Abonnenten.

Der Ansturm auf Supersize wurde durch niedrige Zinsen angetrieben, wodurch Akquisitionen billiger finanziert werden können – und die Erkenntnis, dass die erfolgreichsten Telekommunikationsunternehmen der Zukunft die größte Größe haben werden. Mit mehr Abonnenten sind Telekommunikations- und Kabelunternehmen in der Lage, die Kosten mit Programmierpartnern zu kontrollieren und in Netzverbesserungen zu investieren, die schnellere Breitband-Internetgeschwindigkeiten ermöglichen, sagen Analysten.

Im Februar kündigte Comcast ein 45-Milliarden-Dollar-Gebot für Time Warner Cable . Das Abkommen, das von den Bundesaufsichtsbehörden geprüft wird, würde die beiden führenden Kabel- und Breitband-Internetanbieter des Landes zusammenführen. Obwohl kein Deal angekündigt wurde, haben die Eigentümer von Sprint öffentlich ihr Interesse bekundet, T-Mobile im Rahmen einer Fusion zu kaufen, die die dritt- und viertgrößten nationalen Fluggesellschaften zusammenführen würde.

„Es ist ein Gegenschlag zu Comcast-Time Warner Cable“, sagte Paul Gallant, Analyst bei Guggenheim Securities. „DirecTV und AT&T verspürten beide eine neue Dringlichkeit, sich zu vergrößern und neue Wege zu finden, um im Wettbewerb zu bestehen. Ich gehe davon aus, dass sie einen Weg finden werden, sich von Comcast zu unterscheiden, indem sie Pay-TV mit ihrem drahtlosen Service verschmelzen.“

Einige Analysten bezweifeln, dass der Deal die Wettbewerbsposition von AT&T gegenüber Verizon und Comcast erheblich verbessern würde. Es wird erwartet, dass AT&T seine U-Verse-Abonnenten auf Satellit umstellt, um Platz in seinem Festnetz für Verbesserungen beim Hochgeschwindigkeits-Internet freizugeben.

„Die Logik, dass AT&T die Breitbandgeschwindigkeiten auf den U-Verse-Märkten steigern könnte, wenn es Videos aus seinem Netzwerk nehmen und über Satellit senden könnte, ist soweit in Ordnung“, schrieb Craig Moffett, Senior Analyst bei Moffett Nathanson Research, in a aktuelle Anmerkung. 'Aber das ist ein rein defensiver Vorteil und nur in 25 Prozent des Landes.'

Da AT&T und DirecTV auf dem Fernsehmarkt nicht wesentlich konkurrieren, sagen Analysten, könnten die Aufsichtsbehörden eher bereit sein, den Deal zu genehmigen.

Um die Attraktivität des Zusammenschlusses für die Aufsichtsbehörden zu erhöhen, erklärte sich AT&T bereit, innerhalb von vier Jahren 15 Millionen Haushalte in ländlichen Gebieten mit Hochgeschwindigkeits-Internetdiensten zu versorgen, wenn der Deal genehmigt wird. Es hat auch versprochen, die Grundsätze der Netzneutralität für drei Jahre einzuhalten, indem es beispielsweise zusagt, keine Websites zu blockieren.

Der geplante AT&T-Deal könnte die Überprüfung des Angebots von Comcast für Time Warner Cable durch die Bundesregierung erschweren.

Während der Deal von AT&T eine stärkere Konsolidierung in der Medienwelt darstellt, sagte Stephenson, dass sein Einstieg in den Videobereich auch einen stärkeren Konkurrenten für Comcast darstellen könnte. Kritiker des Comcast-Deals befürchten, dass das daraus resultierende Unternehmen bei weitem der dominierende Anbieter von Kabel- und Breitband-Internetdiensten sein würde. Nach der Fusion würde Comcast 30 Prozent des Pay-TV-Marktes und 40 Prozent des wohl wichtigeren Wachstumsmarktes, dem Breitband-Internet, kontrollieren.

Die Zukunft von DirecTV war ungewiss, da die Zahl der Pay-TV-Abonnements zurückgegangen ist und die Verbraucher nach Fernsehprogrammen und Filmen von Online-Videoanbietern wie Netflix und Amazon Prime verlangt haben. DirecTV, das auch 18 Millionen Abonnenten in Lateinamerika hat, verfügt nicht über die Technologie, um einen Highspeed-Internetzugang anzubieten.

Die Regulierungsbehörden des Bundes haben Bedenken hinsichtlich des Wettbewerbs geäußert. Comcast und Time Warner Cable haben gesagt, dass sie nicht auf den gleichen Märkten konkurrieren, aber Kritiker ihres Deals sagen, dass wenn die Firmen sich zusammenschließen, sie zu viel Macht im breiteren Ökosystem der Fernsehindustrie haben werden. Sie hätten beispielsweise bei Verhandlungen mit Programmierern viel mehr Macht. Verbraucherschützer befürchten, dass die Unternehmen weniger geneigt sein würden, den Kundenservice zu verbessern und die Preise erschwinglich zu machen.

„All diese dominanten Unternehmen wollen so viel wie möglich konsolidieren und bündeln“, sagte Cathy Sloan, Vizepräsidentin für Regierungsbeziehungen der Computer and Communications Industry Association, die viele Internetunternehmen vertritt, wie z Google und Facebook .

Brian Fung hat zu diesem Bericht beigetragen.